Berlin. . Ein Schuldenschnitt für Griechenland ließe Löcher im Bundeshaushalt wachsen und träfe Lebensversicherungen. Die Auswirkungen auf den Einzelnen seien allerdings nicht so groß, sagt die Versicherungswirtschaft.

Wenn Griechenland die Hälfte seiner Schulden erlassen bekommt, kann das Auswirkungen auf die finanzielle Lage der Bundesbürger haben. Weil Hellas jedoch ein kleiner Staat ist, sind die Folgen zunächst überschaubar. Welche Wirkung könnte der teilweise Schuldenerlass im Mittelmeerland den Deutschen bringen?

Potenziell betroffen sind deutsche Versicherungsunternehmen. Nach Informationen des Branchenverbandes GDV haben die Firmen „deutlich unter 0,3 Prozent“ ihrer Vermögen in griechischen Werten angelegt, darunter Staatsanleihen. Würden diese um die Hälfte abgewertet, könnten die Versicherungen einen Verlust von etwa einer Milliarde Euro erleiden. Angesichts eines angelegten Gesamtkapitals von rund 1400 Milliarden Euro spielt diese Abschreibung aber keine große Rolle.

Deshalb muss sich keine großen Sorgen machen, wer eine Lebensversicherung abgeschlossen hat. Die Verzinsung würde „kaum“ sinken, sagt der Verband. Griechenland-Verluste machen sich allenfalls im Bereich hinter dem Komma bemerkbar. Zurzeit beträgt die durchschnittliche Rendite einer Lebensversicherung knapp fünf Prozent.

Auf den Steuerzahler kommen auch Kosten zu

Grundsätzlich hängt die Verzinsung von Lebensversicherungen, mit denen sich viele Bundesbürger für ihr Alter absichern, auch vom Verlauf der Finanzkrise ab. So sinkt ab 2012 die durch Verordnung festgelegte Garantieverzinsung neuer Lebensversicherungen von 2,25 auf 1,75 Prozent jährlich. Grund: Weil die Leitzinsen krisenbedingt überall mickrig sind, fällt die Rendite geringer aus.

Auf den Bundeshaushalt und damit die Steuerzahler könnten ebenfalls Kosten zukommen. Sollte der Wert griechischer Staatsanleihen halbiert werden, müsste die Europäische Zentralbank (EZB) einen Teil dieser Papiere abschreiben. Dieser Verlust führt eventuell dazu, dass die Bundesbank als Teil des Eurosystems zusätzliches Kapital an die EZB überweist. Der Bundesbankgewinn sinkt, Löcher im Bundeshaushalt wachsen, der Druck auf Steuererhöhungen steigt. Bei der EZB heißt es dazu aber, dass vom Schuldenschnitt nur Anleihen privater Investoren betroffen seien.

Mindereinnahme für den Bundeshaushalt

Ein ähnlicher Mechanismus wirkt, wenn der Wert griechischer Anleihen sinkt, die in den Bad Banks liegen. Zwei staatliche Abwicklungsanstalten in Frankfurt/Main verwalten Schrottpapiere der Pleitebanken HRE und WestLB, darunter griechische Papiere im Wert von 7,2 Milliarden Euro. Sinkt durch den Schuldenschnitt der Erlös aus dem Verkauf dieser Papiere, macht sich das in einigen Jahren als Mindereinnahme für den Bundeshaushalt bemerkbar.

Die öffentliche KfW-Bankengruppe, die Griechenland im Auftrag der Bundesregierung bisher Darlehen von 13,5 Milliarden Euro gegeben hat, erwartet keinen Verlust. Kredite an die Regierung in Athen seien keine Forderungen, die bei einem Schuldenschnitt halbiert würden, heißt es.