Im 16. Jahrhundert sollen in Wedel an der Wedeler Au die Wassermühle und damit auch der Mühlenteich errichtet worden sein. Um 1830 herum entstand das heutige Gebäude der Wassermühle.

1943 spielte der Mühlenteich eine verheerende Rolle für die Rolandstadt. Englische Piloten verwechselten das Gewässer mit der Alster und entluden ihre todbringende Fracht über der Rolandstadt. Große Teile der Altstadt wurden damals verwüstet. Mindestens 37 Menschen kamen ums Leben.